Ações da Inditex em baixa: a resposta fria dos mercados à coleção de John Galliano para Zara

Madri – Hoje se completa exatamente uma semana do lançamento, em 1 de outubro, da primeira coleção desenhada por John Galliano para Zara. Uma proposta que veio para marcar um antes e um depois nas dinâmicas comerciais da principal rede de moda do grupo Inditex, mas que, no entanto, acabou encontrando uma resposta muito fria por parte dos mercados. E isso apesar da última análise sobre a empresa, emitida pelo banco de investimentos americano Jefferies.

Começando justamente por este ponto, como uma das notícias econômicas da semana relacionadas à Inditex, na última segunda-feira, 5 de outubro, começaram a circular os primeiros trechos do relatório sobre a Inditex elaborado pela Jefferies, acessível apenas a clientes profissionais e institucionais. Uma análise, datada de 4 de outubro, que, em linhas gerais, o banco de investimentos e seu analista James Grzinic mantêm a recomendação de compra para as ações da multinacional de moda, bem como seu preço-alvo de 67 euros por ação. Ao mesmo tempo, como previsão para o terceiro trimestre de seu atual ano fiscal, eles estimam que a Inditex registrará um crescimento anual de aproximadamente 9,5 por cento.

Acompanhando essa soma de estimativas, o analista do banco de investimentos, conforme adiantado nos últimos dias por mídias e plataformas financeiras como a MarketScreener, classifica como “subvalorizado” o potencial de crescimento da Inditex, posicionando justamente a primeira coleção desenhada por John Galliano para a Zara como um dos fatores que mais poderiam contribuir positivamente para o “crescimento impressionante” que preveem para a empresa no terceiro trimestre de seu exercício de 2026. Um período para o qual, a título de estimativa, calculam em cerca de 100 milhões de euros as receitas que a Zara poderia gerar com a coleção, um valor que equivaleria a aproximadamente 1 percentual do crescimento de 9,5 por cento que estimam para a Inditex no terceiro trimestre.

Capitalizando o enfraquecimento da indústria de luxo

Olhando para além deste período específico, a Jefferies também aponta esta primeira coleção de John Galliano para a Zara como um exemplo das estratégias que a Inditex implementou, especialmente em sua principal rede de moda, para, seguindo o que já destacamos na FashionUnited há anos, elevar progressivamente seu posicionamento e o valor de suas marcas e, com isso, o preço médio de seus produtos, neste caso específico da Zara. Uma combinação de elementos que devem, assim, consolidar o próximo crescimento da multinacional de moda espanhola, que o banco de investimentos posiciona como especialmente bem situada para conseguir capitalizar o enfraquecimento da indústria de luxo.

Trata-se de um setor que, segundo eles, está registrando uma demanda menor por parte dos consumidores, especialmente das novas gerações, que não apenas têm outras prioridades de compra mais voltadas para “experiências”, mas também uma percepção mais clara da queda na relação custo-benefício oferecida por certas marcas do setor de luxo. Fatores que teriam aberto um terreno maior e potencial para o crescimento da Inditex em direção a uma oferta de maior valor, sem perder seu diferencial como um grupo focado em uma oferta de moda acessível, e que o grupo estaria conseguindo aproveitar, especialmente após a nomeação de Marta Ortega como presidente em abril de 2022. Uma nomeação que eles definem abertamente como “chave” e que “permitiu ao gigante espanhol orientar sua estratégia para aproveitar melhor este contexto de mudança”, seguindo a linha já expressa pela FashionUnited em junho passado, quando apontamos diretamente a posição que Marta Ortega acabou assumindo como praticamente mais um ativo da empresa.

Potencial de valorização de 13 por cento sobre o preço das ações

Focando agora na evolução que a Inditex vem registrando na Bolsa, apesar dessas boas palavras e estimativas, a verdade é que os mercados responderam muito friamente a esta jogada magistral, pelo menos no papel, da Inditex e de sua principal rede. Ou, pelo menos, é o que se conclui ao verificar como, exatamente uma semana após o lançamento desta primeira coleção de John Galliano para a Zara, as ações da Inditex acumulam uma leve queda de 1,07 por cento, depois de passarem de 53,92 euros por ação no fechamento da sessão de 30 de setembro, para os 53,34 euros com que fecharam o pregão da última quarta-feira, 7 de outubro.

No entanto, e apesar dessa queda contida, as ações da Inditex estariam neste momento tão claramente subvalorizadas quanto o potencial de crescimento do grupo espanhol, nas palavras do analista da Jefferies, se considerarmos que o preço-alvo de consenso para as ações da Inditex está atualmente em 60,39 euros por ação. Um valor a partir do qual se projeta um potencial de valorização de até 13,22 percentuais na cotação das ações da Inditex, com preços-alvo estimados pelos analistas que acompanham a empresa variando de 41,50 a 67 euros por ação; sendo que a Jefferies oferece a estimativa mais alta, projetando para a empresa espanhola um potencial de alta na Bolsa de até 25,61 por cento.