Batalha pela aquisição: credores da Hunkemöller perdem na justiça holandesa

A justiça holandesa rejeitou as objeções de vários credores contra a aquisição da Hunkemöller. Eles tentaram reverter judicialmente a aquisição da rede de lingerie pela americana Redwood Capital Management. Segundo o tribunal, não há provas suficientes para isso e o processo holandês parece ter como principal objetivo pressionar os outros em andamento no exterior.

A Hunkemöller passou a ser totalmente controlada pela Redwood em março de 2025, na época a maior credora. Outros detentores de títulos recorreram então à justiça e iniciaram processos nos Estados Unidos, no Reino Unido e na Holanda, entre outros países.

O processo na Holanda é contra os administradores de várias sociedades de responsabilidade limitada ligadas à Hunkemöller. Esses administradores são acusados de conduta ilícita em relação à aquisição, e os credores buscam a anulação da transação e o pagamento de uma indenização por danos. No entanto, a justiça holandesa não vê provas suficientes para isso e considera que o processo holandês está sendo usado puramente como meio de pressão para os casos no exterior.

A aquisição da Hunkemöller sob análise

Em 2022, a Hunkemöller emitiu títulos para várias partes, incluindo a Redwood Capital. Inicialmente, as mesmas condições se aplicavam a todos os detentores de títulos. No entanto, em 2024, um novo acordo de financiamento foi fechado entre a Hunkemöller e a Redwood. Através dessa estrutura, conhecida como up-tiering, a Redwood obteve prioridade sobre outros credores e se tornou a maior detentora de títulos. Os demais detentores de títulos afirmam que, por isso, foram preteridos, conforme consta nos documentos do tribunal.

Esses outros detentores de títulos afirmam que já haviam oferecido financiamento adicional à Hunkemöller em diversas ocasiões, mas que a oferta não foi aceita. Quando ficou claro que se tratava de um up-tiering, os credores contataram a rede de lingerie holandesa para obter esclarecimentos e solicitar que a operação fosse desfeita. Isso não aconteceu, o que levou ao início do processo em Nova York, ainda não concluído.

Quando a Hunkemöller foi totalmente transferida para a Redwood Capital no início de 2025, os outros detentores de títulos também não foram informados sobre isso. Essas partes afirmam que o preço da transação é provavelmente muito inferior ao valor de mercado da rede de lingerie, mas não apresentam provas para essa alegação.

Em sua defesa, a Hunkemöller International, a Shero Holdco, a Shero Midco e os administradores processados afirmam que todas as transações foram realizadas de acordo com a legislação estrangeira aplicável e dentro dos acordos contratuais. Segundo eles, os credores envolvidos estavam cientes dos riscos e os aceitaram conscientemente. O fato de o resultado ser desfavorável para certos detentores de títulos, por mais decepcionante que seja, não constitui, segundo a defesa, motivo para um processo contra o grupo Hunkemöller ou seus administradores. O juiz segue esse raciocínio e indefere os pedidos dos credores.

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