Desigual e fundo norte-americano Enduring Ventures apresentam ofertas vinculantes pela Pronovias

Madri – Este é o mais recente capítulo do turbulento declínio do grupo espanhol de moda nupcial Pronovias, uma jornada que começou com sua venda por Alberto Palatchi em 2017 para o fundo de private equity britânico BC Partners. Essa transação é vista como a origem das dificuldades financeiras que a empresa enfrenta desde então. A Pronovias está agora à beira de pedir recuperação judicial e envolvida em uma disputa de lances, com ofertas notáveis da também espanhola Desigual e do fundo de investimento norte-americano Enduring Ventures.

Para contextualizar, os atuais proprietários do grupo Pronovias fizeram esforços malsucedidos para relançar a empresa. A companhia é controlada desde dezembro de 2022 pelas empresas de private equity Bain Capital e MV Credit, sendo que esta última foi adquirida em setembro de 2024 pela empresa norte-americana Clearlake. No final de novembro de 2025, os proprietários da Pronovias iniciaram um processo determinado para a venda da empresa. Esse processo, liderado pelo grupo financeiro internacional Rothschild, acabou fracassando. Isso levou os proprietários da empresa de moda nupcial a adotar uma nova estratégia para atingir seu objetivo de desinvestimento total do capital da Pronovias.

Em busca desse objetivo, surgiram os primeiros relatos no final de janeiro de 2026 de que a Bain Capital e a Clearlake haviam decidido buscar uma administração judicial 'pre-pack' para acelerar e finalizar a venda da Pronovias. Esse procedimento foi justificado pela iminente insolvência do grupo nupcial. Sob a supervisão do Tribunal Comercial nº 9 de Barcelona, a empresa de serviços profissionais FTI Consulting foi nomeada como perita independente para supervisionar a fase inicial do processo. Para esta fase, os proprietários do grupo também concordaram em demitir Cristina Alba Ochoa, que era CEO (diretora executiva, na sigla em inglês) desde julho de 2025. A partir do final de 2025, a empresa foi colocada nas mãos da Abencys, um escritório de advocacia especializado em reestruturação corporativa. Especificamente, foi gerenciada por uma equipe que incluía Esther Alfonso, Antonio Arenas e Luis Martín, sócio-fundador da Abencys, que foi então nomeado o novo presidente do grupo Pronovias.

Ofertas vinculantes da Desigual e da Enduring Ventures

Como parte desta fase inicial de 'pre-pack' (processo pré-insolvência), vários fundos de investimento e empresas interessadas apresentaram ofertas para assumir o controle da empresa desde a nomeação da FTI Consulting como perita independente. De acordo com a publicação de negócios El Economista, o cronograma da FTI Consulting era concluir o processo de envio de ofertas na última semana de março. Isso seria seguido por um período de duas semanas para que as partes interessadas realizassem a devida diligência (due diligence) nas contas da Pronovias, uma fase que, segundo informações, já foi concluída.

A FTI Consulting está agora, segundo relatos, finalizando a análise das várias propostas recebidas pela Pronovias, um processo que deve levar apenas mais alguns dias. Assim que uma decisão for tomada, ela será comunicada à administração do grupo. Entre as propostas, as ofertas vinculantes apresentadas pela empresa de moda espanhola Desigual e pelo fundo de investimento/holding norte-americano Enduring Ventures são consideradas as favoritas.

Assim que a FTI Consulting selecionar a melhor oferta para a Pronovias, a administração da empresa seguirá os passos padrão para tal processo. Eles entrarão com o pedido de recuperação judicial voluntária, anexando a oferta do licitante escolhido. Isso iniciará a segunda fase do 'pre-pack', que deve ser concluída com a venda acelerada da unidade de negócios da Pronovias para o grupo/fundo selecionado, após aprovação judicial.

Desigual preparada para adquirir a Pronovias

De acordo com as mesmas fontes, a Pronovias concluiu seu último ano fiscal completo em 2025 com vendas anuais totais de 88 milhões de euros (101,8 milhões de dólares), uma queda de 15,38 por cento em relação ao ano anterior, e um Ebitda (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) negativo de -9 milhões de euros. Esses indicadores econômicos-chave de um ano fiscal com prejuízo reforçam a tendência negativa que a empresa vem enfrentando desde 2019. Aquele ano marcou uma virada em seu desempenho. Desde então, a Pronovias viu uma queda geral nas vendas em todos os canais de distribuição. As vendas no atacado caíram de 103 milhões de euros para 40 milhões de euros, uma queda de 61,17 por cento, enquanto as vendas no varejo diminuíram de 50 milhões de euros em 2019 para 35 milhões de euros em 2025, um declínio de 30 por cento. No setor de varejo, a empresa continua a operar por meio de 47 lojas próprias, das quais 26 estão na Espanha.

Para 2026, com base em informações também divulgadas pelo El Economista, a Pronovias prevê vendas de cerca de 79 milhões de euros, uma queda de 10,22 por cento, mas com um Ebitda positivo de aproximadamente 8 milhões de euros. A Desigual pode ter conhecimento em primeira mão dessas previsões. Em meados de fevereiro, surgiram relatos, embora não confirmados pela empresa, do retorno de Marc Calabia à Desigual. Calabia foi CEO da Pronovias de setembro de 2023 a setembro de 2025 e esteve anteriormente na Desigual de 2013 a 2018. Diz-se que ele retornou como seu novo diretor de produto. Reiteramos que esta posição não foi confirmada pela Desigual ou por Calabia até o momento. Resta saber se este foi um passo preliminar da Desigual e de seu fundador e presidente, Thomas Meyer, antes de licitar pelo controle do grupo Pronovias. Outros players do setor, como a Rosa Clará, de Barcelona, também estariam interessados na aquisição. No entanto, ao contrário da Desigual e da Enduring Ventures, a Rosa Clará não apresentou uma oferta vinculante por sua rival de longa data.

Este artigo foi traduzido para português com o auxílio de uma ferramenta de IA.

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