Maquiagem impulsiona a Puig no 3T enquanto cuidados com a pele recuam

A Puig fechou o terceiro trimestre de 2026 com seu maior ritmo de crescimento reportado desde o início de 2025, impulsionada pela maquiagem, que ganha peso dentro do grupo, e freada pelos cuidados com a pele, que acumulam seu segundo trimestre consecutivo no negativo. É o que aponta a apresentação de vendas publicada nesta quarta-feira pela companhia e as explicações oferecidas por sua diretoria durante a conferência posterior com analistas. Segundo esses números, a maquiagem, com apenas um quinto das vendas, gerou tanto crescimento comparável quanto o segmento de fragrâncias e moda, que concentra mais de 70 por cento do faturamento. A multinacional espanhola de moda e beleza, proprietária de marcas como Carolina Herrera, Rabanne e Jean Paul Gaultier, faturou 1.390,8 milhões de euros entre julho e setembro, +7,2 percentuais a mais que um ano antes. Em perímetro e taxas de câmbio constantes, as vendas cresceram +5,6 por cento, acima dos 4,7 percentuais do primeiro trimestre e dos 4,1 por cento do segundo. O dado reportado supera o comparável pelo efeito cambial, que desta vez somou 22 milhões de euros. No primeiro semestre, por outro lado, a desvalorização do dólar havia reduzido o faturamento em -2,1 por cento. A comparação anual também se mostra relevante. No terceiro trimestre de 2025, a Puig havia crescido +3,17 percentuais em termos reportados, seu menor ritmo desde a abertura de capital na Bolsa, afetado pela estagnação de Fragrâncias e Moda e pela queda nas vendas na região das Américas. A melhora atual deve ser lida, portanto, tanto à luz da aceleração dos negócios quanto de uma base comparativa menos exigente. ## A maquiagem ganha impulso e os cuidados com a pele desaceleram O segmento de "Maquiagem" faturou 269,7 milhões de euros no trimestre, +16,1 por cento em perímetro e taxas de câmbio constantes, frente aos +9,2 e +9,1 percentuais dos dois trimestres anteriores. Com isso, a categoria elevou seu peso para 19,4 por cento das vendas trimestrais do grupo. Durante a conferência com analistas, a diretoria atribuiu esse avanço principalmente às vendas ao consumidor final e aos ganhos de participação de mercado, tendo a inovação como alavanca de destaque. A isso se somam novos pontos de venda, cerca de 30 lojas na Boots, novas inaugurações com a Sephora em alguns mercados europeus e a conclusão da implementação na Ulta, embora a própria companhia tenha classificado esses ganhos de distribuição como modestos. A Charlotte Tilbury, pilar central do segmento, é uma marca na qual a Puig elevou sua participação para cerca de 85 por cento neste ano. Para o quarto trimestre, a diretoria alerta para uma base comparativa exigente, já que a maquiagem cresceu +26,5 percentuais no mesmo período de 2025. Fragrâncias e moda, que concentra 71 por cento do faturamento do trimestre, registrou receita de 985,8 milhões de euros, com uma alta em perímetro e taxas de câmbio constantes de +3,9 percentuais. Entre os marcos do período, a companhia destaca o décimo aniversário do perfume Good Girl, de Carolina Herrera, durante a Semana de Moda de Nova York, e um desfile de Primavera/Verão 2027 de Dries Van Noten que não hesita em classificar como “entre os 10 melhores da temporada”.

Os cuidados com a pele acumulam seu segundo trimestre consecutivo no negativo. Suas vendas caíram -0,8 por cento em perímetro e taxas de câmbio constantes, para 135,3 milhões de euros, após os -0,3 percentuais do segundo trimestre e os +4,7 por cento do primeiro. A Puig afirma que suas marcas de dermocosméticos cresceram dois dígitos nos nove primeiros meses, embora o segmento como um todo tenha avançado apenas +1,3 por cento em perímetro e taxas de câmbio constantes nesse período. A diretoria explicou que a divisão avança em duas velocidades, com a dermocosmética, liderada pela Uriage, mantendo um crescimento de dois dígitos, enquanto os cuidados com a pele premium, representados por Charlotte Tilbury e Dr. Barbara Sturm, pressionaram o segmento para baixo, principalmente na América do Norte. Apesar dessa queda, a diretoria garantiu durante a conferência que a companhia está apostando fortemente nos cuidados com a pele. Na dermocosmética, essa aposta passa pela Isdin, marca da qual a Puig concordou em setembro em adquirir a totalidade por 1,2 bilhão de euros. No segmento premium, a empresa confia em seu portfólio de inovação para a Charlotte Tilbury e a Dr. Barbara Sturm, sendo esta última voltada ao mercado norte-americano. ## Ásia-Pacífico desacelera e Américas se recuperam Por regiões, as Américas registraram seu melhor trimestre do ano, com vendas de 506,7 milhões de euros e um crescimento comparável de +6,2 por cento. A melhora supera os avanços de +2 por cento do primeiro trimestre e de +3,2 percentuais do segundo, representando uma recuperação em relação ao enfraquecimento observado em períodos anteriores. A região EMEA – Europa, Oriente Médio e África, principal mercado do grupo, faturou 727,5 milhões de euros, +3,8 por cento a mais em perímetro e taxas de câmbio constantes. A Ásia-Pacífico manteve o maior crescimento regional, com um avanço de +12,9 percentuais e vendas de 156,5 milhões de euros. No entanto, o ritmo continuou desacelerando após crescer +26,1 por cento no primeiro trimestre de 2026 e +16,1 percentuais no segundo. No total, a Puig acumulou vendas de 3.744,5 milhões de euros entre janeiro e setembro, +4,1 por cento a mais em termos reportados e +4,8 percentuais em perímetro e taxas de câmbio constantes. O impacto acumulado do câmbio foi negativo, com uma incidência de -0,7 por cento sobre o crescimento reportado. A Puig mantém suas previsões para 2026: crescer em perímetro e taxas de câmbio constantes acima do mercado de beleza premium, com uma margem Ebitda (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustada estável. Além disso, compromete-se a que a dívida líquida não supere 2,0 vezes o Ebitda ajustado e a distribuir cerca de 40 por cento do lucro líquido em dividendos. Diferentemente do que fez em 2025, quando estabeleceu uma faixa de crescimento entre 6 e 8 por cento, a companhia não oferece uma meta numérica para este exercício. Mais detalhes serão divulgados no próximo dia 28 de outubro, em Madri, onde a Puig realizará seu Capital Markets Day.