Pronovias faz acordo de venda para a Cap Capital

Madri – Faltam apenas alguns meros trâmites processuais para que, oficialmente, o grupo de moda noiva Pronovias declare recuperação judicial. Após esse momento, e se não houver surpresas de última hora, o Tribunal Comercial nº 9 de Barcelona acordará sua venda ao grupo de investimento britânico Cap Capital.

Completando assim as informações já adiantadas pela FashionUnited no início de abril, com base nas últimas informações divulgadas nas últimas horas, no âmbito do “prepack” (acordo pré-falência, em inglês) de recuperação judicial solicitado pelos atuais proprietários da Pronovias, as empresas de private equity Bain Capital e Clearlake, a empresa de serviços profissionais FTI Consulting — designada pelo Tribunal Comercial nº 9 de Barcelona como perito independente encarregado de conduzir esta primeira fase inicial do processo de credores da Pronovias —, já apresentou ao tribunal seu relatório de resolução, após a avaliação das diversas ofertas recebidas nos últimos meses para a compra da Pronovias. Entre as ofertas, inicialmente se destacaram as apresentadas pelo fundo americano Enduring Ventures e pelo grupo de moda de Barcelona Desigual, do empresário Thomas Meyer, mas, entre elas, a FTI Consulting finalmente escolheu a proposta do grupo de investimento britânico Cap Capital para a compra da Pronovias.

Entre as razões que motivaram a escolha da FTI Consulting pela oferta apresentada, já nos acréscimos, pela Cap Capital, que inicialmente esperava conseguir um acordo para a compra da Pronovias em termos de uma aquisição “tradicional” e fora do processo de “prepack”, estariam o fato de que, das três principais propostas, era a que assumia a maior parte da dívida da empresa e, em segundo lugar, a que se oferecia para manter um número maior de empregos. Especificamente, e segundo os números adiantados pelo jornal La Vanguardia, dos cerca de 600 trabalhadores que atualmente compõem o quadro de funcionários do grupo Pronovias, a oferta da Desigual previa a manutenção de até 200 trabalhadores, a da Enduring cerca de 400 funcionários, e a da Cap Capital cerca de 552 trabalhadores. Um compromisso com a preservação dos postos de trabalho, diante do qual não é de se estranhar que a oferta do grupo de investimento britânico tenha sido a mais bem avaliada pelos trabalhadores da Pronovias, conforme eles mesmos manifestaram em assembleias de funcionários, nas quais se pronunciaram a favor da venda para a Cap Capital, reuniões cujas atas também serão encaminhadas ao Tribunal pela FTI Consulting.

Entrada em recuperação judicial e adjudicação à Cap Capital

Após a escolha da oferta da Cap Capital pela FTI, uma decisão já confirmada pela direção da Pronovias, conforme adiantado pelo jornal econômico El Economista, na última quarta-feira, a mesma empresa de serviços profissionais enviou ao Tribunal Comercial nº 9 de Barcelona o relatório de resolução, no qual recomenda a venda da Pronovias ao grupo de investimento britânico. Após essa recomendação, a Pronovias e a FTI já estão finalizando a documentação necessária para que, ao longo desta semana, a empresa de moda noiva declare oficialmente sua recuperação judicial.

Como parte desse mesmo trâmite processual necessário, após a emissão do relatório e juntamente com o pedido de declaração de recuperação judicial, será solicitado ao Tribunal que valide a proposta apresentada pela FTI e aprove a venda da Pronovias e de sua unidade produtiva para a Cap Capital. Um pedido que o Tribunal não deve levar mais de uma a quatro semanas para autorizar, momento após o qual o grupo de investimento britânico finalmente assumirá o controle da Pronovias, incorporando o grupo de moda noiva a uma carteira de empresas e grupos industriais que até agora se mantinha distante dos universos da moda e do têxtil, com investimentos ativos focados nos setores de robótica, inteligência artificial, aeronáutica, energia e telecomunicações, por meio de empresas como Neux, Valtenor, TS Mart ou Kivnon, uma empresa espanhola de robótica industrial especializada em soluções de automação logística.

Processo de reestruturação

Fundada em Barcelona por Alberto Palatchi, a Pronovias foi vendida em 2017 ao fundo britânico de private equity BC Partners. Uma operação que é apontada como a origem de todas as tensões financeiras que a empresa acabou enfrentando, principalmente devido à disrupção causada pela pandemia de coronavírus, o que finalmente levou a empresa a ficar nas mãos das empresas de private equity Bain Capital e MV Credit em 2022 — adquirida em setembro de 2024 pela americana Clearlake —.

Após essa operação, concluída a partir de um processo de recapitalização da dívida com o qual a Bain Capital e a MV Credit assumiram o controle e a propriedade da Pronovias, estima-se que mais de 135 milhões de euros foram injetados na empresa pelas firmas de private equity na tentativa de relançá-la e recuperar parte do negócio perdido após a pandemia. Esforços que, em termos de negócios, não se concretizaram, com a Pronovias encerrando seu último exercício de 2025 com vendas anuais de cerca de 88 milhões de euros (queda de 15,38 por cento em relação ao ano anterior) e com um Ebitda (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) negativo de -9 milhões de euros. Indicadores bem distantes das vendas de 160,6 milhões de euros e do Ebitda positivo de 43,3 milhões de euros com que a empresa fechou suas contas de 2019, e para os quais a Pronovias mantém a previsão de fechar 2026 com vendas de cerca de 79 milhões de euros (-10,22 percentuais), mas com um Ebitda já positivo e no valor de cerca de 8 milhões de euros.

Com o objetivo de consolidar e acelerar essa recuperação, com sua entrada como nova proprietária da Pronovias, a Cap Capital, que possui sede operacional e equipe própria na Espanha, e tem entre os membros de seu Conselho Consultivo perfis como Rafael Catalá, Ministro da Justiça da Espanha entre 2014 e 2018, e Miguel Garrido de la Cierva, presidente da associação de empregadores de Madri, CEIM, teria como primeiro objetivo realizar um plano de relançamento bem estudado, apoiado em uma reestruturação cuidadosa de suas estruturas operacionais e modelo de negócio. Um roteiro para o qual a Pronovias exigiria uma injeção inicial de capital de cerca de 20 milhões de euros da Cap Capital, que, como primeiro passo desse processo, consideraria ajustar completamente a rede comercial própria da Pronovias, atualmente composta por um total de 53 lojas. Esses pontos de venda gerariam grande parte das despesas operacionais que se estima que poderiam aliviar os balanços do grupo de moda, e que o grupo de investimento britânico consideraria hoje muito acima do necessário para a empresa operar.

Diante desse entendido “super dimensionamento” de sua rede de lojas, e como apontam fontes do mercado ao La Vanguardia, as intenções da Cap Capital seriam que a “nova Pronovias” mantivesse apenas, das 53, as lojas que operam na Europa, incluindo as cerca de 26 que a empresa possui na Espanha. Quanto às localizadas em outros mercados e regiões, a intenção do grupo de investimento seria que deixassem de operar sob a gestão direta da Pronovias, embora, por enquanto, não se descarte que algumas delas permaneçam como parte de sua rede de estabelecimentos próprios, ou que se chegue a algum tipo de acordo para que continuem abertas sob a marca Pronovias, mas geridas por um parceiro de negócios. Questões que, de qualquer forma, não devem interferir no compromisso assumido em matéria de emprego, com o qual a Cap Capital se comprometeu a preservar o emprego de 552 dos 600 trabalhadores atualmente empregados pelo grupo de moda noiva.