Puig e The Estée Lauder confirmam negociações para fusão

Madri – Uma potencial, e vale destacar o termo potencial, união de gigantes no mundo da moda e da beleza, depois que tanto a espanhola Puig — proprietária da Carolina Herrera e Jean Paul Gaultier — quanto a norte-americana The Estée Lauder Companies — dona da Tom Ford, Clinique e Mac — confirmaram que estão em negociações para uma fusão entre as duas empresas. Uma operação que estabeleceria as bases para um gigante com vendas de aproximadamente 20 bilhões de dólares anuais.

Foi no final da tarde desta segunda-feira, 23 de março de 2026, que a direção da Puig emitiu um comunicado oficial informando que a multinacional espanhola de moda e beleza está em negociações para uma possível fusão com a The Estée Lauder Companies. A mesma informação foi confirmada simultaneamente pela direção da multinacional norte-americana de beleza, que especificou que, em todo caso, as partes ainda não chegaram a nenhum tipo de acordo, e que não se pode garantir que a operação será concluída, nem quais seriam suas condições.

“A Puig confirma que está em conversas sobre uma possível combinação de negócios com a The Estée Lauder Companies Inc., que implicaria a potencial fusão dos negócios de ambas as empresas”, anunciou a direção da Puig por meio do referido comunicado, enviado à CNMV - Comissão Nacional do Mercado de Valores. No entanto, foi pontuado que “nenhuma decisão definitiva foi tomada nem qualquer acordo foi alcançado” e, “enquanto não houver um acordo”, especificaram, “não se pode garantir que haverá uma operação nem seus termos”.

Um gigante com faturamento de 20 bilhões de dólares

Embora não seja possível analisar os termos de uma operação para a qual não existe, como ambas as partes afirmam, nenhum tipo de acordo ou pré-acordo formal neste momento, é possível abordar seu potencial com base nos balanços anuais de seus respectivos anos fiscais de 2025. Um exercício que a Puig completou entre 1 de janeiro e 31 de dezembro do ano passado, com uma receita líquida de 5.042 bilhões de euros (+5,26 por cento); e a The Estée Lauder entre 1 de julho de 2024 e 30 de junho de 2025, com vendas líquidas de 14.326 bilhões de dólares (-8,21 percentuais). Este valor, convertido para euros na taxa de câmbio atual, representaria cerca de 12.370 bilhões de euros; e, combinado com a receita da Puig, um total de 17.412 bilhões de euros, ou cerca de 20.165 bilhões de dólares na taxa de câmbio atual.

Se em termos de vendas parece claro qual das duas partes atuaria como dominante nessas negociações, ao olharmos para os lucros, a Puig concluiu seu último ano fiscal registrando um lucro líquido de 617 milhões de euros (+13,74 por cento). Um desempenho mais que positivo e completamente oposto ao registrado pela The Estée Lauder, que encerrou seu último ano fiscal completo de 2025 com perdas líquidas de -1.133 bilhão de dólares. Um resultado negativo, fruto de diversos fatores, incluindo a execução de seu plano estratégico de reestruturação, que acabaria por consumir os lucros registrados pela Puig, não fossem os dados, agora positivos, que a empresa norte-americana começou a registrar nos primeiros meses de seu atual exercício de 2025/2026. Ano fiscal no qual, em 31 de dezembro, completou o primeiro semestre com vendas de 7.710 bilhões de dólares (+4,68 por cento), com um lucro líquido positivo de 209 milhões de dólares, em comparação com as perdas de -746 milhões de dólares registradas no mesmo período do ano anterior.

Quanto aos seus respectivos valores como empresas de capital aberto, a Puig tinha, com dados do fechamento do pregão desta segunda-feira, 23 de março, uma capitalização de mercado de 8.770 bilhões de euros e um valor de empresa (EV) de 9.500 bilhões de euros. Enquanto isso, a The Estée Lauder possui uma capitalização de mercado de 26.680 bilhões de dólares (cerca de 23.037 bilhões de euros) e um valor de empresa (EV) de aproximadamente 34.990 bilhões de dólares (aproximadamente 30.212,82 bilhões de euros). Valores que, combinados, e caso a operação seja concluída, levariam à criação de um gigante com um valor de cerca de 40 bilhões de euros.

Dois portfólios amplos e diversificados

Quanto ao que cada empresa traria para a nova sociedade combinada dos negócios de ambas as multinacionais de moda e beleza, a Puig, fundada em 1914 por Antonio Puig Castelló como uma empresa especializada em cosméticos e fragrâncias, ao longo de seus 112 anos de história — que há apenas uma semana reestruturou sua diretoria com a nomeação de Jose Manuel Albesa como novo CEO (diretor executivo, na sigla em inglês) — acumulou um portfólio tão extenso quanto diversificado de marcas de moda e beleza. Um portfólio que inclui marcas como Rabanne, Carolina Herrera, Charlotte Tilbury, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci, Dries Van Noten, Byredo, Penhaligon’s, L’Artisan Perfumeur, Uriage, Apivita, Dr. Barbara Sturm, Kama Ayurveda e Loto del Sur, complementado por licenças de grifes e marcas como Christian Loubotin, Antonio Banderas e Adolfo Domínguez, cujos produtos a Puig comercializa em mais de 150 países.

Do lado da The Estée Lauder Companies, fundada em 1946 por Estée e Joseph Lauder, a empresa se apresenta como uma das maiores e mais representativas empresas globais especializadas na fabricação, marketing e venda de produtos para cuidados com a pele, maquiagem, fragrâncias e cuidados com os cabelos. Itens que desenvolvem e vendem sob o guarda-chuva de mais de 20 marcas reconhecidas, entre as quais estão Estée Lauder, a marca própria da empresa que deu origem ao grupo, Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, a marca de cosméticos MAC, Bobbi Brown, La Mer, Aveda, Jo Malone London, Bumble and Bumble, Darphin, Tom Ford — da qual é proprietária integral —, Smashbox Cosmetics, Aerin, Le Labo, Les Editions de Parfums Frédéric Malle, Glamglow, Kilian, Too Faced, a coreana Dr.Jart+, o grupo canadense Deciem Beauty Group — controladora das marcas The Ordinary e Niod — e a Balmain Beauty — gerenciada por meio de um acordo de licença. Um portfólio extenso de marcas, como podemos ver, cujos produtos a The Estée Lauder Companies comercializa e distribui em aproximadamente 150 países.