Acionistas buscam transparência sobre estratégia de sucessão na LVMH

Investidores do conglomerado francês de luxo LVMH estão manifestando cada vez mais preocupações sobre a falta de um plano claro de sucessão para Bernard Arnault, o presidente e CEO (diretor executivo, na sigla em inglês) que lidera o grupo há quase 40 anos. De acordo com reportagem da Reuters, alguns acionistas agora veem a ausência de uma estratégia pública de transição como um risco corporativo crescente para o grupo de 350 bilhões de dólares.

Arnault, que tem 76 anos, supervisiona um império de mais de 70 marcas, incluindo Dior e Tiffany & Co. Embora todos os cinco filhos ocupem posições relevantes dentro da organização, ele não designou publicamente um sucessor. Em abril de 2025, a empresa ampliou o limite de idade para seu duplo papel para 85 anos, uma medida que alguns investidores interpretam como uma tentativa de adiar uma decisão definitiva.

Preocupações de governança e impacto no mercado

A ambiguidade em torno da futura liderança do grupo está começando a influenciar o sentimento dos investidores. Stefan Bauknecht, gestor de portfólio de ações do Deutsche Bank DWS, que é o 12º maior acionista da LVMH, disse à Reuters que "o planejamento de sucessão, até o momento, parece pouco claro e opaco". Bauknecht acrescentou que a empresa deseja "mais transparência e um plano sobre como as coisas vão evoluir".

Analistas financeiros sugerem que essa falta de clareza pode levar a uma penalidade na avaliação. Ariane Hayate, gestora de fundos europeus da Edmond de Rothschild, sediada em Paris, observou que, embora a sucessão não fosse uma prioridade há uma década, ela evoluiu para um "fator de risco" que contribui para um "desconto de governança na empresa".

Estruturas internas e dinâmicas familiares

Em resposta às perguntas da Reuters, a LVMH declarou que, embora os planos de sucessão executiva não sejam tornados públicos, "obviamente eles existem". O grupo esclareceu ainda que essas estratégias internas levam em conta tanto objetivos de médio prazo quanto a possibilidade de "eventos repentinos".

Documentos atuais de governança de uma reestruturação de 2022 revelam que os cinco filhos de Arnault — Delphine, Antoine, Alexandre, Frederic e Jean — detêm cada um uma participação de 20 por cento na Agache Commandite SAS. Essa entidade foi projetada para assumir o controle da holding familiar após a saída de Arnault. No entanto, especialistas levantaram preocupações sobre possíveis atritos. Eric Pichet, professor da Kedge Business School especializado em governança corporativa, descreveu a situação como uma "bomba-relógio", observando que "sempre há tensões em uma segunda geração. E quando são cinco, isso não pode ser evitado".

Arnault permanece focado em mandato de longo prazo

Apesar da pressão externa, Arnault indicou que a aposentadoria não é uma prioridade imediata. Em declaração anterior à CNBC, ele comentou: "fale comigo novamente em 10 anos, posso dar uma resposta mais precisa". Ele expressou sua intenção de permanecer no comando por mais uma década, salvo circunstâncias imprevistas.

Embora a maioria dos acionistas tenha apoiado a ampliação do mandato de Arnault no ano passado, alguns investidores institucionais, incluindo Allianz GI e Baillie Gifford, expressaram discordância ou se abstiveram da votação, citando divulgação insuficiente sobre a transição de poder. A LVMH está programada para divulgar seus resultados anuais amanhã, 27 de janeiro de 2026.